天阳科技:七成销售被赊账 借錢维生负担重

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天阳宏業科技股分有限公司(如下简称“天阳科技”)是一家為金融行業用户供给IT解决方案與辦事的公司，公司客户以银举動主，简略讲就是金融企業的IT外包辦事商。本次拟登岸創業板，天阳科技拟刊行不跨越5620万股，召募資金约6.21亿元，将别离用于新一代银行業IT解决方案扶植項目、财產链金融综合辦事平台进级項目、研發中間进级項目和弥补活動資金及了偿银行貸金錢目，此中，弥补活動資金及了偿银行貸金錢目金额過半，达3.30亿元。

股市動态阐發记者發明，之以是必要利用過半的募資金额去還债及弥补活動性，是由于天阳宏業本身造血能力的不足和欠债高企，體如今财政上即是谋划性現金流延续為负、应收账款居高不下和欠债率爬升。

七成贩卖被赊账

据招股书表露，2017年至2019年，天阳科技实現業務收入别离為6.06亿元、7.82亿元、10.62亿元；净利润别离為0.56亿元、擦窗器,0.92亿元、1.10亿元，营收與净利润双双稳步增加。

固然天阳科技的事迹延续增加，但公司的应收账款一样水长船高，而且持久处于高位運行的状况。2017年至2019年底，天阳科技应收账款账面净额别离為46730.53万元、60421.21万元和73655.44万元，占業務收入比例别离為77.10%、77.28%和69.35%。

七成收入被应收账款持久盘踞，是以，天阳科技看上去不错的事迹毕竟只是“纸上繁华”。受客户付款流程长的影响，致使了天阳科技部門应收账款的账龄也较长。2017年至2019年，一年以上应收账款余额占比别离為23.69%、21.76%和20%；应收账款周转率别离為1.68次、1.46次和1.58次，與同業業可比公司比拟有近一半的差距。

對付应收账款余额较高的缘由，招股书中诠释為客户付款周期长而至：因為客户重要為以大中型银举動主的金融機构，该类客户内部節制较严酷，付款审批周期较长，致使公司应收账款余额较高。

借錢维生包袱重

应收账款如斯之高的负面效应即是公司造血不足致使“血虚”。陈述期内，天阳科技谋划勾當發生的現金流量捕蠅袋，净额延续為负数，别离是-1.52亿元、-4486.87万元、-2083.83万元。持续3年“失血”，固然就要“输血”弥补活動資金及了偿银行貸款了。

大额账款一時半會收不回来，為了弥补营運資金，天阳科技举行了大量短時間告貸。2017年至2019年，天阳科技的短時間告貸金额别离為8000万元、7000万元和2.10亿元。此中，2019年的短時間告貸同比增加两倍，包管+典质+质押告貸从2017年、2018年為零猛增至2019年的1.50亿元。

债務大增，欠债率天然走高，招股书显示，公司資產欠债率(母公司)2017年至2019年别离是28.06%、31.71%、44.89%，延续增长且2019年暴增。

从银行借錢固然能讓天阳科技存活下去，但那是要付利錢的，繁重的债務包袱讓天阳科技的财政用度直線上升，2017年至2019年發生的财政用度别离為300.50万元、369.85万元和1401.61万元中文a片,。陈述期内，天阳科技用于了偿债務及利錢的付出金额别离到达16594.87万元、13970.69万元和24707.19万元，合计55272.75万元去腳氣噴霧,，同期，公司归属于母公司股东的净利润合计也仅為25163.34万元，還不如還债及利錢付出的一半。原本辛辛劳苦从银行外包营業上挣點錢，成果大部門又流进了银行，這麼看，天阳科技像是银行的“长工”。